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最近冬天论比较流行，我和一些投资人沟通此问题，人家说，企业的冬天，正是投资人的春天，这时间多好捡便宜啊，把现金流好的企业收购过来包装包装卖给老美（放到上市公司里充业绩），然后用包装企业赚的钱再选些过几年可以有较大发展空间的企业投下去，很好的组合呢。

冬天总有企业需要收购现金流好的企业的，而冬天很多人手里很多钱不敢动，一些就差临门一脚的现金流项目（模式已经测试成功，简单复制推广就可以带来不错现金流的项目）现在找投资也困难，而且这样的项目往往时机很重要，错过就失去成长机会。所以呢，现在正是很多投资经理的春天。

另外，虽然美国次贷危机对出口型企业影响很大，带累了这部分企业及相关产业链上的企业业绩，好在中国市场本身的需求很大，尤其近几年生育高峰，妇婴产品及教育产业方面会有比较大的增长空间，甚至于近年陷入低迷的房地产行业，都有可能有一个小爆发。所以中国的国内市场，和国际市场是不在一个经济周期的，美国次贷危机影响更大的是金融资本，但是这对很多私募来说，争夺资源的少了，是重大利好。

当然，在这样的形势下，因为投资机会的充裕，很多投资经理也对项目更挑剔，有些投资经理对备选项目的负责人说，现在股市的平均市盈率才多少？私募总不能比股市价格还高吧？

有的项目一开始就对投资期望很高，全力按向投资人讲的故事去运作的，没做投资进不来的预案，就只能接受很低价格的投资，而有的项目，一开始就做了预案，两条腿走路，投资进不来自己也能撑下去，有讲价资格，不肯将就接受低价，这样的结果未必比接受低价好，但项目负责人可以按自己的意愿去长期经营。我知道有个在上次冬天（2001年）就开始做的项目，因为一直和投资人谈不拢条件，现在虽然规模也从当初的三、五人做到现在的十几人了而且都是薪水比较高的技术人员，一直靠项目本身的赢利在稳定地往前走，但不能算什么成功吧，上次冬天低价接受投资的现在都有很多上市了的。而且有时候不是项目的操刀人不肯接受低价，是前期投资人不肯接受低价，如果没做两条腿走路的准备，被“冬天”耗死的可能性还是比较大的，这时候就很考验企业创始人的协调能力了，比如有的项目采用资源互换形式，A机构用一个高价给B机构投资过的项目投资，B机构也这样做，但同时都有套现，投进企业的运营资金还是那么多，但名义上双方的前期投资都有一个很好看的增值，企业运营资金充裕了，对后面的“狼”也比较有讲价资格（很多企业把投资人看作狼，我是听一个投资人说的）。

现在国内股市情况不好，很多国内的私募基金都在找投资机会，他们手持人民币，决策速度也快，虽然想法土点儿，但往往有比较好的人脉资源，可以把一些东西整合到一起，让项目比较快得到增值。

总之呢，虽然现在对某些企业来说是冬天，但是对做中国市场的企业和投资人，正是好时候呢。就是在自然界来说，冬天也是孕育生机的时候，没必要因冬天就悲观的。

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