谷歌搜索引擎

Google在第一季度交出完美成绩单后，第二季度的业绩却让投资者不满。其财报公布的营收低于分析师预期，导致股票大跌。尽管担心Google会受累于疲软的经济，但其销售达到预期目标并且公司仍保持高速增长，看起来似乎Google受经济的影响很小。

Google财报显示，其净收益为12.5亿美元，每股收益3.92美元，增长35%，非GAAP每股收益4.63美元。然而，分别低于分析师预期的4美元和4.72美元。净销售额，扣去销售支出，增长44%，达39亿美元，刚刚达到分析师预期。

Google CEO埃里克·施密特说这是一个"更具挑战性的经济环境"，但他相信Google的业务经受住了疲软经济的考验。"我们都很清楚疲软经济带来的后果，但Google已经做得很好，而且我们相信即使经济变得更糟，我们也仍会保持良好发展"，他在给分析师们的电话会议上说到。

投资者们显然不是这么肯定。Google股价开盘下跌12%，在随后的交易中，下跌8%左右。在公布财报之前，Google的股价仅下跌1%，即使整个盘点都在下滑。Google的股价在过去第一季度里已经上涨近20%，即使这样，仍比去年的价格下跌25%左右。"股民们开始紧张"，美国科技研究公司分析师罗布·山德森（Rob Sanderson）说道。

利息收益大幅下降

事实上，Google盈利下降的关键原因不是由于需求降低，最大的影响是利息收益下跌，下跌了65%，仅5800万美元。Google共有127亿美元的现金储备。

分析师说，利息收益下降影响了Google的整体财报。"总体来说，这是个非常好的季度"，Collins Stewart 分析师Sandeep Aggarwal说道，"要不是因为利息收益的下降，Google这季度的情况会好很多。"

在财报中，Google指出其搜索广告点击量进一步放缓。付费点击增长了19%，相比第一季度是20%，9个月前是45%。Google将点击下降原因归结其对搜索广告的改进，减少了搜索结果的数目，剔去了那些提供无效内容的链接以使搜索广告变得更有效。Google在第一季度财报中以漂亮的业绩一扫投资者对付费点击增长放缓的担心，现在分析师们对这种放缓好像已经漠不关心。

经常性开支和行政费用增长放缓

投资者对Google的经常性开支和行政费用似乎比较乐观。受和维亚康姆官司开支的影响，Google这方面的费用相比增加了49%，有些超预期。但第二季度在新招员工数目比较少，为448名。"我们现在不需要招收大量的新员工"，CEO 施密特说道。

资本支出增长相对温和，增长21%，至6980万美元。尽管公司高层表示，他们将继续购入计算机和网络设备来建立大规模的数据中心。

尽管收市交易不怎么好，但Google和其他两家在线广告公司境遇还是要好的多。在早些时候，ValueClick降低了其销售和营收预期，说"宏观经济环境对第二季度的营收有负面影响，尤其是对美国的比较购物和显示广告业务"。7月17日，ValueClick的股价下跌20%。7月7日，个人理财信息公司Bankrate降低了其收入预期，导致股价下跌24%，为52周来最低水平。

另外，雅虎将在7月22日发布其第二季度财报，Google第二季度财报的情况可能对雅虎有负面影响。一份不理想的财报会阻碍雅虎和微软谈得一个好价钱。雅虎内部的争斗，包括卡尔-伊坎的代理权之争，将会在8月1日的股东大会上有个结果。

搜索市场份额得到扩张

相比之下，Google的自身情况还算挺好，仍然占有在线广告业务的主导地位。其在搜索市场所占份额增长到69%，相比之下，雅虎和微软的份额都在萎缩。更重要的是，Google搜索广告的收益第二季度增长77%。

市场观察家表示，在搜索广告上，并未看到Google发展会放缓。"一般而言，宏观经济因素肯定会影响搜索广告，但Google的搜索广告仍然增长很快，可能在一定时间里不受宏观经济的影响"，观察家说道。

关键原因是，对于资金紧张的广告商来说，数据可观测的搜索广告比那些基于品牌的显示广告更有吸引力。"他们更喜欢广告效果能被观测到的广告。所以，看起来广告商们仍然会加大对搜索广告的投入，那样Google看起来还是会保持高速发展"，搜索营销公司SearchIgnite的CEO罗杰 ·巴内特（Roger Barnette）说道。

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